MAF101 Quiz｜代公式前先把日期对齐

🧭 公式先放一边，先确定 answer 落在哪天

估值题里，金额和利率一出现，很容易马上去找公式。先慢半拍，把题目画成一条时间轴：钱在哪一期发生，answer 要落在哪一期。不同日期的金额要先移到同一个日期，才能放在一起比较。多写这一行，其实是在给后面的计算安排位置。

比如，一笔两年后的现金流要换成今天的价值，箭头就从未来指回今天，用折现；如果要把今天的钱移到两年后，箭头方向相反，用复利。这里的 n 记录的是两个日期之间隔了几个期间，不等于时间轴上写着哪一年。

💡 先定目标估值日，公式里的每个数字才知道该站在哪里。

🗓️ 每笔钱都要有自己的位置

目标日期定下来以后，把每笔现金流逐一放上时间轴。普通年金公式有一个容易略过的细节：它先把一组期末付款估值到第一笔付款的前一期。假如第一笔付款在 t=5，公式先给出 t=4 的价值；题目要的是今天，就还要再从 t=4 往回移动。

股票的一期估值也沿用这个思路。比如一年后同时收到 dividend，并在同一天得到 sale price，这两笔钱处于同一日期，可以先相加，然后一起折现到今天。顺着日期处理，能避免把今天的价格和一年后的现金流直接塞进同一层计算。

• 🟢 现金流发生日：每一笔钱具体落在哪一期
• 🎯 目标估值日：题目最后要求哪个日期的价值
• ↔️ 移动方向：往前折现，往后复利

⏱️ 年、半年和期数要说同一种时间语言

日期排好以后，再看利率期间。半年付息债券最适合检查这个关系：coupon、discount rate 和 periods 必须全部换成半年口径。只改其中一个，几个输入就会采用不同单位。

放到草稿里，可以先写一只两年期、半年付息的 worked example。时间轴上共有 4 个半年期，所以每半年 coupon、每半年 rate 和 n=4 要成套出现。这个示例只是在演示单位怎样对齐，并不代表 Quiz 的实际题目。